BRK 波克夏 巴菲特

安息

R.I.P. 讓人震驚

R.I.P. 少了一位有智慧的長者

剛看到新聞查里曼格辭世,雖明知他年事已高,應該也是預料中事,心裡還是驚訝!願他安息一路好走!

R.I.P 令人震驚，孟格可以身體健康活到99歲。少了－位有智慧的長者，確實不捨。

RIP!
Munger對投資一直保持熱情。

他的著作<窮查理的普通常識>讓我學到很多東西：永遠反過來想、以始為終、永遠不做鐵鎚人，他太聰明讀太多書，他提到建構多個處理事情的模型我沒法做到，但以上3個處事方法已很足夠我使用了。願蒙格先生去天堂繼續教學。

R.I.P
反過來想，當投資發生瓶頸時我會用這方式來思考。
雖然老人家的傳奇人生已經結束，影響仍是深遠綿長。

感謝Mike桑分享，
教主講得超棒，
誠懇幽默。

YouTube 頻道「石投記」非常多波克夏年會的影片都有英翻中可以慢慢欣賞。

提問二關於長期資本破產的案例很有啟發性，
之後延伸這個案例，老巴以自己為例告訴同學選擇去做自己喜歡的工作，
非常喜歡其中的一句話，我錢少的時候做投資也很開心。

老巴把祂的理論講得最清楚的一場演講，
不過要先讀過我的講稿才能體會

跟著Mike桑、巴班投資了這些年，
回來聽巴教主這一席話，
更受祂善良及智慧感動。

名人語錄僅為原則，
若無Mike桑教授方法，
資質駑鈍如我，
僅能坐井觀天，
無緣得識真理，
感謝

阿宏桑云：「名人語錄僅為原則，若無Mike桑教授方法，
資質駑鈍如我，僅能坐井觀天，無緣得識真理，感謝」

小弟很是贊同！！！
在巴班每天都像中了樂透～
祝大家新年快樂～
一起億來億去～

真的，如果沒有Mike桑的系統化從頭到尾把巴菲特投資觀念與財報知識講解一遍，
加上盈再表的便利性，我恐怕還在股海載浮載沉，感恩Mike桑

1.對講稿很熟了，看影片還是很有感覺。

2. 影片中1998年評估不做的，
發低利率日幣公司債籌資買日本的公司，
在二十多年後開始做了。

3. <聰明人如何做蠢事>
巴爺爺講述LTCM倒閉事件:
16個裡面的人巴爺爺大多認識，
平均智商極高，有充足業界經驗，人品也很好，
也把大部分的錢都放在LTCM的人，還是把自己跟公司搞爆了。

巴爺爺說，最好一開始，就選一個，自己財務獨立(財務自由)後，仍然想做的工作。

巴爺爺說，不要為錢結婚，如果你很有錢的話，更不應該這樣做。

巴爺爺說，(開槓桿)冒(高)風險多賺自己跟公司不需要的錢，沒有必要。

我的看法跟阿宏桑差不多,我是先看完講稿把投資的原則大概確立了以後,有閒暇之餘才看巴菲特傳記及給股東的信,若不是麥克桑的教導,我想巴菲特的理念對我來說也是一部天書.
順便提一下,我今天去台銀ATM領錢時,排在我前面的年輕人拿著一本教技術分析的書在猛K,在等待之餘,稍微跟年輕人聊了一下,也推薦他來巴班網站看看,希望能渡化他.不過感覺他覺得我像個騙子吧

在演講中有同學問到：可口可樂提出預警，
受到1997年亞洲金融風暴影響獲利可能出現衰退，
問巴菲特的看法？
老巴只表示管理階層很誠實，
之後又繼續闡述它的護城河多寬。

受到國外因素獲利出現衰退，
這是我們平常最關心的，
報紙會大肆報導，
研究員將因此調低評等建議賣出，
可是巴菲特絲毫不在意這些外在因素，
只要配得出現金不會變的好公司，
買得夠便宜，
就一路抱到底，
這就是我所講的不要想太多！
這是巴菲特方法跟傳統基本面研究不一樣的地方。

巴菲特1998年佛羅里達大學演講
https://www.youtube.com/watch?v=ERH8Hs9kWH0


提問前的簡短演講：(00:53)
Q1：請談談您對日本的看法？(06:26)
Q2：有傳言說您是救贖長期資本管理公司（LTCM）的買家之一，到底發生了什麼，能給我們講講嗎？(09:05)
Q3：您喜歡什麼樣的公司？(20:32)
Q4：您在前面講到了要看懂生意，講了買股票就是買公司，您還提到了投資一家公司要獲得合適的回報率，您只說了一半，到底該花多少錢買一家公司呢？您如何決定一家公司的公允價格？(27:50)
Q5：有的公司單看財務數字會很貴，您買過這樣的公司嗎？在投資中定量分析占多少？定性分析占多少？(34:16)
Q6：可口可樂的公告稱第四季度盈利會下降，亞洲州金融危機對可口可樂有何影響？（38:39）
Q7：能否講講您在商業中犯的錯誤？（44:36）
Q8：能否談談當前脆弱的經濟形勢和利率問題？對將來的經濟形勢怎麼看？（48:51）
Q9：和身處華爾街相比，住在偏遠的小城市有什麼好處？（50:43）
Q10：波克夏和微軟都不派息您怎麼看？（53:14）
Q11：您剛才提到了找到好機會之後，一直持有等待潛力充分釋放出來，怎麼才能知道一筆投資的潛力充分釋放出來了？（55:17）
Q12：請講一下您為什麼投資所羅門公司，還有拯救長期資本管理公司（LTCM）？（57:33）
Q13：請講講您對分散投資的看法？（1:00:28）
Q14：怎麼才能區分可口可樂這樣的公司和寶潔（P&G）這樣的公司？（1:02:34）
Q15：您願意買入麥當勞，並持有二十年嗎？（1:04:13）
Q16：您如何看公用事業行業？（1:06:44）
Q17：為什麼今年大盤股跑贏了小盤股？（1:08:13）
Q18：請講講您對房地產證券化的看法？（1:10:22）
Q19：您是否更喜歡下跌的市場？（1:14:18）
Q20：如果能重新活一次，為了讓生活更幸福您會怎麼做？（1:17:14）


謝謝Mike桑的分享，花了一點時間重複聆聽和文字整理
有興趣的同學可以按此下載：  巴菲特1998年佛羅里達大學演講（繁中）.docx

謝謝雜工桑

非常感謝雜工桑!!!

巴菲特的波克夏Q4減碼蘋果、重大新投資暫保密

美國投資大師華倫巴菲特(Warren Buffett、見圖)掌管的波克夏海瑟威(Berkshire Hathaway)決定減碼蘋果(Apple Inc.)、出脫四檔持股，對外傳的全新重大投資則隻字未提。

TheFly、Investor`s Business Daily、路透社等外電報導，波克夏於14日美股盤後向美國證券交易委員會(SEC)揭露，2023年第四季(10-12月)期間售出1,000萬股蘋果股票(相當於1%持股部位)，但手上仍持有超過9.05億股、價值約1,740億美元。
巴菲特雖是波克夏投資蘋果的推手，但減碼決定可能來自管理一部分投資組合的經理人Todd Combs或Ted Weschler。
另外，Q4底波克夏的投資組合已找不到營建商D.R. Horton Inc.、保險商Globe Life、保險與投資商Markel及巴西信用卡支付技術商StoneCo。截至2023年Q3底，波克夏持有上述四檔股票超過10億美元的部位。

波克夏Q4並持續加碼美國石油巨擘雪佛龍(Chevron Corp.)及天狼星衛星廣播(Sirius XM Holding Inc.)，其中Sirius XM的加碼幅度超過316%；另將電腦與印表機廠商HP、大眾媒體與演藝娛樂綜合企業派拉蒙全球(Paramount Global)分別減碼77%、32%。

Q4底，波克夏最大持股依序為蘋果、美國銀行(Bank of America)、美國運通(American Express)、可口可樂(Coca-Cola)及雪佛龍，西方石油(Occidental Petroleum)也是前十大持股之一。即便減碼，蘋果對波克夏投資組合的占比仍多達50.2%、略高於Q3底的50%。蘋果Q4期間上漲12.45%。

值得注意的是，波克夏連續第2季取得SEC同意，暫時保密一檔或數檔持股。波克夏過去偶爾會在進行重大投資時要求暫時保密，案例包括雪佛龍、埃克森美孚(Exxon Mobil)、IBM及Verizon Communications，目的是避免太多投資人在波克夏完成買進目標前就搶進。
波克夏2023年11月公布第三季財報時曾暗示，秘密投資行動也許涉及某家銀行、金融機構或保險商，因為波克夏當時對相關領域投入12億美元買進股票。