BRK 波克夏 巴菲特

格雷格和我認爲，我們無法預測主要貨幣的市場價格。我們也不相信能聘請到具備這種能力的人。因此，伯克希爾的大部分日本頭寸都是用發行的1.3萬億日元債券來購買的。這些債券在日本非常受歡迎，我相信伯克希爾的日元計價債務比其他任何一家美國公司都多。疲軟的日元已經爲伯克希爾哈撒韋公司帶來了19億美元的年終收益，根據GAAP規則，這筆錢定期在2020-23年間的收入中確認。

原來老巴發債卷是為了,消除匯率風險

建議同學們有空一定要聽MIKE大在本專題2/9分享的巴菲特1998年佛羅里達大學演講，如果英文程度不夠或不習慣看簡體字(我就是... )，也可看雜工桑於2/14分享的繁體字逐字稿，實在沒時間，逐字稿還有紅色字提示重點。

自白一下，本來沒打算聽教主的演講...1個多小時有點長，想偷懶看看同學心得即可...但直覺還是要聽一下...
我將雜工桑的逐字稿下載改成播放方式，利用移動時間聽了幾次，再回想MIKE大的講稿，與上述同學們的心得，對巴教有更深的體會，再次感謝MIKE大、雜工桑分享。

謝謝聿媃的提醒，也謝謝老師的巴菲特演講影片分享

https://www.quiverquant.com/
可以追蹤裴洛西.巴菲特持股的網站

最近感受很深，重溫股神的訓示沒啥用處，
投資人跟金魚腦一樣，只要股價漲起來就忘光光，
所以悲劇一再重演。

身為巴菲特信徒，決定在今年參加波克夏股東會去看本人，有人今年會去嗎？有人有去參加過嗎？

BRK.B近日跌到403元了，已接近盈再表便宜價398元，報酬率已達15%    
可能是波克夏中最主要的銀行及能源股+蘋果等3方面，最近都短期漲勢疲弱及景氣趨勢下修的關係。
提供大家參考

等GDP低點再來加碼
前陣子在減碼, 對老巴說的一句話很有感觸
用還不錯的價錢買下好公司,遠比用便宜的價錢買下還不錯的公司來的更好

股神重大訊號！波克夏計劃新一輪日元債發行 五大商社聞訊噴漲
鉅亨網編譯羅昀玫  2024-04-18 10:09

股神重大訊號！波克夏擬新一輪日圓債發行 五大商社聞訊噴漲 (圖：shutterstock)
《彭博》週四 (18 日) 報導，股神巴菲特 (Warren Buffett) 掌管的波克夏海瑟威 (Berkshire Hathaway) 計劃週四 (18 日) 發行日元債，而市場預期巴菲特除可能增持日本 5 大商社，日股歡喜走高。
波克夏計劃週四 (18 日) 以日元發行多檔債券，自日本央行上月廢除全球最後一項負利率制度以來，海外發行機構最大的一筆日元交易。

這筆交易的額外收益可能低於波克夏過去兩年的債券銷售。以三年期債券為例，最終指引顯示與中期掉期的利差為 51 個基點，11 月為 59 個基點，2023 年 4 月為 75 個基點。

巴菲特vs木頭姊
https://www.instagram.com/reel/C3SVy86yHmJ/?igsh=MTRndmVkOXo5bXR5Nw==

Warren Buffett says Berkshire sold entire Paramount stake at a loss

NEW YORK, May 4 (Reuters) - Warren Buffett said on Saturday that Berkshire Hathaway (BRKa.N), opens new tab sold its entire holding in media and entertainment company Paramount Global (PARA.O), opens new tab at a loss and he took sole responsibility for the decision.
"It was 100% my decision, and we've sold it all, and we lost quite a bit of money," Buffett said at Berkshire's annual shareholder meeting in Omaha, Nebraska.
Berkshire held 63.3 million Paramount Class B shares at the end of 2023 or about 10.1% of the company.

Paramount, like other studios, has been struggling to recover from strikes by Hollywood writers and actors last year, a soft advertising market and falling U.S. cable subscriptions that have eroded its TV profits.
A special committee of the Paramount board, created to evaluate offers for the company, has been holding exclusive deal talks with Skydance Media. But Paramount will end those negotiations without a deal, a person familiar with the discussions told Reuters on Friday, allowing it to evaluate a rival bid.

ChatGPT：
華倫·巴菲特表示，伯克希爾·哈撒韋已經以虧損的價格賣掉了其在媒體和娛樂公司帕拉蒙特全球的全部持股。

紐約，5月4日 (路透社) - 華倫·巴菲特週六表示，伯克希爾哈撒韋以虧損的價格出售了其在媒體和娛樂公司帕拉蒙特全球的全部持股，他對這一決定承擔全部責任。
"這是100%我的決定，我們全部出售了，我們虧損了相當多的錢，" 巴菲特在奧馬哈的伯克希爾年度股東大會上表示。
伯克希爾在2023年底持有帕拉蒙特B類股票6330萬股，約占公司股份的10.1%。

帕拉蒙特，像其他工作室一樣，一直在努力從去年好萊塢編劇和演員的罷工、軟性廣告市場和下降的美國有線訂閱中恢復過來，這些因素已侵蝕了其電視利潤。
一個由帕拉蒙特董事會組成的特別委員會負責評估對該公司的報價，已與Skydance Media進行了獨家交易談判。但一位熟悉討論的人週五告訴路透社，帕拉蒙特將結束這些談判，沒有達成協議，這將使其能夠評估競爭性出價。

波克夏股東年會：巴菲特談芒格拍桌要他買比亞迪、蘋果、人工智慧、現金儲備等
鉅亨網新聞中心  2024-05-05 09:30

波克夏股東年會：巴菲特談芒格拍桌要他買比亞迪、蘋果、人工智慧、現金儲備等(圖:shutterstock)
當地時間周六，由「股神」巴菲特 (Warren Buffett) 領導的波克夏海瑟威第 59 周年股東大會進入備受矚目的問答環節， 93 歲的華倫 ‧ 巴菲特回答了股東提問。
本屆大會是老搭檔芒格 (Charlie Munger) 過世之後，巴菲特首次單獨亮相。與他一同面對股東提問的，還有伯克希爾非保險業務的掌舵人阿貝爾 (Greg Abel) 和保險業務的領導者賈因 (Ajit Jain)。

在股東會上，對於減持蘋果、現金儲備、繼任計畫、人工智慧、自動駕駛等熱門話題，巴菲特都作了一一解答。

巴菲特稱芒格拍桌子要他買比亞迪

5 月 4 日，在波克夏年會短片結束後，巴菲特要求工作人員為已故的芒格打開會場的燈光。現場約 3 萬名股東起立向芒格鼓掌向巴菲特 60 多年來的商業夥伴致敬。之後，巴菲特登上舞台開始年會。
巴菲特說，芒格以往總會順著他的意思，贊同他的提議，但只有兩次和他拍了桌子，要他「買買買」，一次是入股比亞迪，另一次是入股 Costco。巴菲特認為，在投資這兩家公司的重要時刻，芒格都是對的。
「我完全信任我的孩子和我的妻子，但這並不意味著我會問他們買什麼股票。但在理財方面，幾十年來，世界上沒有人比查理更適合交談。這並不意味著我沒有和其他人交談 如果我認為我自己做不到，我就不會這樣做。 所以，在某種程度上，我在投資問題上是自言自語。」
巴菲特稱芒格永遠誠實，這也是他成為重要伴侶的部分原因。巴菲特補充說，這適用於他的工作和個人生活。
一個小花絮是，巴菲特回答完問題後，在想讓身邊的阿貝爾回答問題時，習慣性地將阿貝爾叫成了「查理」。

關於現金儲備

2024 年第一季度，波克夏營收 898.69 億美元，歸屬於上市公司股東的淨利 127.02 億美元，雙雙超出市場預期。
波克夏目前累積 1820 億美元現金儲備，巴菲特說，到第二季末，波克夏的現金儲備可能會攀升至 2000 億美元。
「我們很想花錢，但我們不會花錢，除非我們認為他們正在做一些風險很小的事情，可以讓我們賺很多錢。」他補充道。

關於人工智慧

當談到人工智慧時，巴菲特稱他對人工智慧「一無所知」，但不意味著這個技術不重要，巴菲特將該技術比作核武器，因為它有可能帶來巨大的變化。 「人工智慧具有巨大的潛力和巨大的『傷害』。」
巴菲特表示，「人工智慧詐騙」可能是下一個大型「成長行業」，他講述了最近在螢幕上遇到人工智慧生成自己的圖像，這讓他對這項技術感到緊張。
他說，如果有人用人工智慧生成他的圖像，說「我需要錢，我剛發生了車禍，我需要 5 萬美元」，那可能會讓很多人受騙上當。
「我說過，當我們開發核武時，我們把精靈 (Genie) 從瓶子裡放了出來，那個精靈最近一直在做一些可怕的事情。那個精靈的力量讓我嚇壞了。而且我不知道有什麼方法可以把精靈放回瓶子裡，人工智慧有點相似。」

關於投資中國與海外

現場投資人提問，未來是否會繼續投資中國的其他公司。對此，巴菲特表示，「我們主要的投資標的將會位於美國，你看我們所投資的可口可樂或運通，都是在全球擴張業務的公司。而像美國運通或可口可樂這樣在全球都有業務的公司，在全球都很難尋覓，這是全球的共識。到我們在美國海外做出這樣的投資。」
巴菲特也透露，波克夏下一筆大交易，可能不會是對美國以外的企業的投資。
「我覺得對於比亞迪的投資，跟我們 5 年前在日本做出的投資比較相似：我們快速地在日本投資了 5 家商社，你很少會看到我們在美國海外做出這樣的投資，儘管我們正在透過這些公司參與世界經濟。我了解美國的規則、弱點和優勢…… 我在世界其他地方沒有這種感覺。 」

關於減持蘋果

當被問及波克夏為何減持蘋果部位時，巴菲特表示，這是出於稅收原因，因為投資獲得了可觀的收益，而不是基於他對該股的長期看法的任何判斷。
他還表示，這可能與他的觀點有關，即他認為美國稅率會提高，以資助不斷膨脹的美國財政赤字。
「我希望你們也不要有太多困擾。伯克希爾的蘋果倉位一直很高，我認為投資者不會介意我們今年賣了一點蘋果的股票。」巴菲特說。

關於投資機會與拋售股票

巴菲特表示，他和芒格多年來肯定錯過了許多投資機會，但只對少數感到遺憾。
巴菲特表示，「我們錯過了很多東西，我們真正後悔的是錯過了一些非常重要的東西，我們從來不會為那些我們不了解的東西感到苦惱。」「為什麼我們應該能夠預測每一項業務的未來，就像我們能夠預測小麥的產量一樣？
對於判斷拋售股票的決策因素，巴菲特表示，減倉往往會有許多原因，其中之一是需要現金，對於波克夏來說這種情況不多見，但從他 20 歲開始投資時，每次決策都會發生這種情況。

關於美債與美元

當被問及是否擔心不斷上升的債務水準會損害美國國債的地位時，巴菲特表示，他「最樂觀的猜測是，美國國債在很長一段時間內都是可以接受的，因為沒有太多的替代選擇」。
他還表示，沒有真正的貨幣可以取代美元。他回憶起保羅 • 沃克在上世紀 70 年代末和 80 年代初的通膨壓力下擔任聯準會主席的經歷，當時沃克在面臨死亡威脅的情況下奮力遏制了通膨。巴菲特稱聯準會主席鮑爾是一個「非常明智的人」，但他指出，鮑爾無法控制財政政策，而這正是問題的根源。

頻頻提及自己高齡

今年的巴菲特明顯增加了談及自己年齡，特別是自己「不在了」這種假設的頻率。
巴菲特表示自己「已經無法再接受四年的僱傭合約」，因為他的年紀已經到了「不知道四年後會在哪裡​​」的階段了。
在後續的問答中，今年 8 月即將年滿 94 歲的巴菲特，也明確表示等他「不在了」後，伯克希爾的下任 CEO—也就是 61 歲的阿貝爾，將全權負責最終的投資決策。
在會議的最後，巴菲特照例亮出藏在桌上的彩蛋—告誡自己「閉嘴」的牌子。同時他也希望在座的各位股東明年也來，同時也祝福他自己明年「也能來」。

美股13F報告〉神秘選股揭曉！安達躋身波克夏前十大持股
鉅亨網編譯林薏禎  2024-05-16 05:56

波克夏早在去年下半年便開始建倉安達。入股消息傳出後，安達在盤後交易時段勁揚逾 6%。今年迄今，該股已漲近 12%。

波克夏 Q1 主要持股變動：

加碼：安達 (CB-US)、西方石油 (OXY-US)、Liberty SiriusXM C 股 (LSXMK-US)、Liberty SiriusXM A 股 (LSXMA-US)
減碼：蘋果 (AAPL-US)、雪佛龍 (CVX-US)、Louisiana-Pacific(LPX-US)、Sirius XM(SIRI-US)、派拉蒙 B 股 (PARA-US)
清倉：惠普 (HPQ-US)

前五大持股：蘋果、美國銀行 (BAC-US)、美國運通 (AXP-US)、可口可樂 (KO-US)、雪佛龍

紐交所當機

昨晚看到報價，覺得怪怪的，
記得2023年初也有發生一次

安全邊際解釋使用ChatGPT4o

### 安全邊際的概念與卡車和橋樑的故事

**安全邊際（Margin of Safety）** 是投資中非常重要的概念，最早由本傑明·格雷厄姆提出，並被沃倫·巴菲特廣泛應用和推崇。這個概念指的是在進行投資決策時，應確保有足夠的緩衝區，以應對市場的波動和不確定性。


巴菲特用一個生動的比喻來解釋安全邊際的概念：**卡車和橋樑的故事**。

#### 卡車和橋樑的故事

**故事內容**：

假設你有一輛重達9,800磅的卡車，而你要駕駛這輛卡車過一座橋。這座橋上標示的最大承重能力是10,000磅。你會冒險駕駛卡車過這座橋嗎？

巴菲特的建議是不要這麼做。相反，你應該繼續尋找，直到找到一座標示最大承重能力為15,000磅的橋，然後再駕駛卡車過去。這樣，即使橋梁的實際承重能力略低於標示值，你的卡車也能安全通過。

**故事的寓意**：

- **安全邊際**：確保有足夠的緩衝，以應對不可預見的風險。
在這個比喻中，選擇一座承重能力為15,000磅的橋，為你的9,800磅卡車提供了足夠的安全邊際，即使實際承重能力不如標示值，你仍然處於安全範圍內。

- **投資應用**：在投資中，安全邊際指的是以比其內在價值低得多的價格購買資產。
用預期報酬率15%的淑價買進好的股票，下跌空間有限。
這樣，即使市場出現波動，或公司業績不如預期，你仍然有足夠的緩衝來保護你的投資。

#### 安全邊際的實際應用

**評估公司的內在價值**：
首先，投資者需要評估公司的內在價值。這通常涉及分析公司的財務報表、盈利能力、資產負債表等。
了解公司的內在價值是確定安全邊際的基礎。

**低於內在價值購買**：
一旦確定公司的內在價值，投資者應該在其價格遠低於這一價值時購買。這樣可以確保即使市場出現波動，投資者的損失風險也較低。

**長期持有**：
確保有安全邊際的投資通常適合長期持有。
即使市場在短期內波動，長期來看，價格最終會趨向於公司的內在價值。

**風險控制**：
安全邊際是一種風險控制手段。
即使最壞的情況發生，由於投資者以低於內在價值的價格購買資產，損失也會較小。

#### 例子

假設一家公司經過評估，內在價值為每股100元。根據安全邊際的原則，投資者可能只會在股價低於70元時才會考慮購買，這提供了30%的安全邊際。如果該公司業績不如預期或市場出現波動，投資者的風險會比在100元購買時小得多。

### 總結

巴菲特用卡車和橋樑的比喻來強調安全邊際的重要性，教導投資者在做決策時要有足夠的緩衝區（預期報酬率15%淑價買入），這樣可以在面對不確定性和風險時保護自己。這一原則在投資中至關重要，可以幫助投資者在市場波動中保持穩定，獲得長期的投資回報。

其實安全邊際就是Mike桑說的用預期報酬率15%和淑價買入好公司。

巴菲特和波克夏申報以1.533億美元購買額外260萬股西方石油公司 OXY 股票，
平均買進成本59美元。

根據港交所周一 (17 日) 文件，「股神」巴菲特執掌的波克夏 (Berkshire Hathaway) 再次減持中國電動車商比亞迪 (1211-HK) 股票 130 萬股，套現 3.105 億港元 (約 3,980 萬美元)，而此次出售將讓波克夏在比亞迪已發行 H 股中持股比例從 7.02% 降至 6.90%。
據了解，波克夏從 2008 年開始投資比亞迪，斥資 2.3 億美元購買約 2.25 億股，當時相當於比亞迪 10% 的股權。不過波克夏從 2022 年開始出售股票，當時比亞迪股價已將上漲 20 多倍。然而自 2022 年 6 月達到股價高峰以來，比亞迪股價迄今已下跌約 30%。

波克夏控股連續9個交易日買進西方石油 總持股達154億美元
鉅亨網新聞中心  2024-06-18 19:40

波克夏控股連續9個交易日買進西方石油。（圖：REUTERS/TPG）
巴菲特旗下波克夏控股 (BRK.A-US) 最近幾天買進更多西方石油公司 (OXY-US) 的股票，目前持有這家能源公司約 29% 的股份，價值約 154 億美元。
根據周一 (17 日) 提交給美國證券交易委員會 (SEC) 的文件，波克夏在 6 月 13 日、14 日和 17 日以約 1.73 億美元的價格買進 290 萬股西方石油股票。自 6 月以來，波克夏已連續 9 個交易日買進西方石油股票，目前總計持有 2.553 億股。

波克夏還持有價值約 85 億美元的西方石油優先股，並擁有以每股略低於 60 美元的價格購買近 8400 萬股普通股的認股權證。

巴菲特還是不追AI股，
股東都不會罵衪

之前常利好像7000代入還算便宜，老巴竟然這麼看好這間。之前60元有跟單了，靜觀其變

「股神」巴菲特再次減持中國電動車大廠比亞迪 (01211-HK) ，持股比率降至 5.99%，累計套現 348.84 億港元。
據《中國基金報》報導，港交所周二（25 日）揭露的最新數據顯示，6 月 19 日，巴菲特掌控的波克夏 (BRK.B-US) ，在 6 月 19 日減持比亞迪 H 股 201.75 萬股，減持均價為 234.57 港元，合計套現 4.73 億港元。

「波克夏可能有減持比亞迪至清倉的打算。」業界人士認為，一旦波克夏的持股比重降至 5% 以下，可能會加快減持速度。

巴菲特接受華爾街日報專訪時表示，他已修改遺囑，死後遺留的財產，幾乎全部都將交給一個新成立的慈善信託，由他女兒和兩個兒子監管。...將來錢該用於什麼慈善用途，必須由他的三名子女（蘇西、霍伊、彼得）一致決定。